08年上半年金融市场创新动态总结与展望

　　本报告对我国金融市场在2008年上半年的创新情况作了回顾总结，包括证券业、基金市场、债券市场、信托业、保险业、银行业。同时对这些创新做了评价和展望。

　　08上半年证券市场的创新活动主要表现在四个方面:加速多层次资本市场建设、券商理财业务的发展、融资融券制度进一步完善以及券商参与PE信托产品从而使业务领域进一步扩展。券商理财业务的发展主要表现在监管层完善券商集合理财制度、重启券商定向理财以及券商理财开始涉及衍生产品。

　　08年上半年基金市场没有推出创新品种。作为国内首只创新型基金，2007年6月，国投瑞银瑞福基金揭开了封闭式基金的创新大幕，瑞福分级在08年7月第一次打开申购赎回。我们预期创新将带领封闭式基金市场走出“边缘化”困境。

　　债券领域的创新活动主要表现在，非金融企业债券融资开始采用注册制管理、银行间市场中期票据的推出、房地产公司债券大量发行、金融机构担保企业债受限情况下的信用增级手段创新和产品设计创新。

　　银行领域的创新主要表现在，银行参股券商将破冰、结构理财产品的发展，信贷控制下的银行采取理财加信托曲线放贷。另外，鉴于风险考虑，监管层叫停期货理财产品，首款期货产品推迟面世。




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