全球股市在剧烈波动中找寻底部支持

　　7月份是全球股市波动剧烈的一个月，受上市公司上半年利润公告集中披露、美国三家银行破产、全球通胀与衰退忧虑加剧等的影响，股市承受压力较大；而一系列相关政策的出台，以及市场的敏感和过度反应，导致涨跌频率与幅度加大。市场在过山车般的行情中寻找短期均衡。

　　相当数量的金融股股价已经跌至历史性的低位，而面临未来经济运行前景的不确定性、对相关经济政策的预期与效果的评估等等都还远未取得市场的一致认识，多空的激烈交锋、投机与恐慌的交织，使得市场通过以剧烈波动的调整方式演进。

　　油价成为市场焦点，成为牵动世界经济和全球股市未来运行的惊鸟之弓。市场对油价后续走势的争议和分歧加大。虽然我们对油价中长期是看空的，通过对油价、金价(197,-0.51,-0.26%)、美元汇率的联动分析表明，期望油价在短期内继续大幅下跌的可能并不大。后续油价有可能继续在当前的高位附近震荡整理。如此，由油价推动的全球通胀压力难以在短期内显著缓解。

　　经济减速和通胀的叠加是未来世界经济和全球股市运行的主要挑战，已经在此前的全球股市运行中有所体现。主要经济体的股市在美股带领下大多已进入熊市，该格局在后续中短期内有望继续维持、难以根本改观。主要股指的期货合约价格显示，近期股市仍可能将维持震荡下行的格局，这与相关基本面和信息面吻合。




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