恒生指数9月进入疗伤期

 刘小庆

　　港股8月行情在有关经济刺激方案的口水战中悄然落下帷幕。虽然在本月最后一个交易日，恒生指数上扬近290点，但与7月底的收盘点位22731.10点相比，恒指在整个8月累计回落了1469.21点，跌幅6.46％，收报21261.89点；国企指数最终收报11664.43点，下挫842.31点，跌幅6.73％。

　　回顾 8月恒指20000点关口“命悬一线”

　　从8月的第一个交易日开始，港股行情就显得不同寻常，以中国远洋（601919）（01919，HK）为代表的航运股掀起中资板块的轮番跌势。自航运股之后，资源、建材、电信及金融类中资股相继陷入轮番暴跌的“怪圈”，而这些股份此前大多属于机构爱股。

　　中资股惨遭洗仓式下跌

　　以近日颇受关注的中国移动（00941，HK）为例。8月11日，电信板块受集中抛盘袭击，该股收盘跌破百元大关；8月28日，刚刚发布中期业绩的中国移动于盘中失守90港元；8月29日，中国移动逆市下跌1％，收于89.60港元，再度刷新近一年收盘新低。除了5月份的行业重组导致电信板块集体狂泻之外，近年来中国移动都难得出现8月份这样的疯狂跌势。

　　为何昔日热门中资股在8月惨遭洗仓式下跌？第一上海证券分析师叶尚志指出，因为进入8月份，大型中资股相继发布中期业绩报告。基于对上市公司盈利现状和前景的预估，机构开始对中资股重新估值。事实上，这个道理同样适用于香港本地股，例如8月中旬跌破百元大关的港交所（00388，HK）以及两天跌近20％的思捷环球（00330，HK）等，只要是公司业绩或盈利前景与预期不符，都会受到市场的“惩罚”。

　　在上市公司因价值重估运动而下跌时，大盘的脸色自然不好看。在8月21日，恒生指数盘中下探20350.48点，在刷新年内新低的同时，也让20000点整数关口“命悬一线”。幸运的是，8月22日（星期五），香港市场因台风休市，暂时躲过一劫。至8月25日（星期一），美股的大幅上扬让港股随即启动补涨行情，也让投资者暂时抛开下破20000点的担忧。

　　红筹股表现最差

　　就各板块的表现而言，在7月“翻身行情”中并无表现的公用股再度发挥“避风港”的作用，恒生公用分类指数8月上扬1069.88点，累计涨幅2.57％。中华煤气（00003，HK）涨2％；香港电灯（00006，HK）则大涨9.58％。

　　中资电信股的齐创新低让红筹股指数成为8月表现最差的分类指数，8月29日收报4175.3点，较7月底的4709.52点下跌534.22点，跌幅11.34％。中国联通（600050）（00762，HK）累计跌幅23.73％；中国网通（00906，HK）追随中国联通跌势，累计下挫23.25％，中国移动跌14.59％；绝对股价最低的中国电信（00728，HK）跌幅相对较小，收报3.99港元，较7月底下滑7.2％。

　　除了红筹股外，发布中报后两地金融股的下滑趋势也十分明显。香港金融分类指数最新报33365.66点，较7月底下跌5.38％；而涵盖了三大保险股和六大银行股的H股金融指数则收于15166.06点，全月下挫5.06％。

　　展望 没有投资主题的9月

　　与热热闹闹的8月相比，9月的投资主题显得清淡很多，或者可以说没有明确的投资主题。

　　不过，没有消息有时候也是个好消息。时富证券指出，次级债的问题，像一个定时炸弹，相信总有一天还会影响到股市。美国的金融机构在9月将偿还大约1000亿美元左右的到期债券，如果不能成功集资，他们会被迫出售持有的资产，那么股市又将面临波动。另外，有关内地经济刺激方案以及可能的救市措施依然是市场持续关注的焦点，也可能成为成就港股短线反弹行情的催化剂。

　　叶尚志认为，自8月初展开的蓝筹股重新估值活动，曾一度带动恒指创出今年以来的新低20350点。当前，大部分权重股的中期报告都已经发表，市场也根据最新的公司营运数据，作出了股价的重新评估，相信港股展开新一轮洗仓的机会不大，市场焦点将从内部因素方面，转移到外围股市表现方面。

　　叶尚志预计，恒指在9月跌破20350的可能性下降，市场将呈现一种反复偏稳的基调，预计指数将在20350点至22000点区间波动。之所以将上限定在22000点，是因为首先这是恒指50天均线，另外8月期指合约的建仓水平是在22000点上方的。虽然8月期指已经结算，但部分转仓至9月，所以在9月期指合约价格还是低于22000点的情况下考虑，空头部署还会限制指数涨幅。

　　不过，也并非所有人都如此乐观。信诚证券分析师刘兆祥就认为，恒指在8月最后两个交易日都未能成功上试20天线（21500点），如果指数在9月初未能有效突破阻力，相反跌穿21000点关口的话，大家就要小心恒指再度下探年内低点。




搜索：更多关于恒生指数9月进入...的信息