大同证券9月投资策略：市场将在2300-2700窄幅震荡

　　7月CPI、PPI继续分化，一般逻辑下，PPI的居高不下可能在未来几个月向CPI传导，而从当前中国总产能总供给偏大，内部需求不足的情况下看，可能不会对CPI有明显的传导效应，结果，必然是中间制造行业企业利润受到大幅挤压。

　　紧缩的货币政策没有改变，但微观层面的调整政策时有出台，其影响从短期看是有限的。

　　国际油价继续下跌，尽管从长期基本面来看，支撑油价高位运行，短期看的仍是市场因素占主导。

　　奥运概念股随着奥运会的开幕而迅速回落，中国是否会应验，奥运结束经济将衰退猜测，随着时间推移，答案将揭晓。对于中国这样庞大的经济体我们认为奥运会只是一个事件性的影响因素，不会是中国经济调整的主要原因。中报披露期结束，总体情况不如预期，自由现金流大幅下降，企业的持续经营和回报股东能力在下降。9月份，如果没有宏观政策松绑的消息的话，预计A股市场将在23002700间窄幅震荡。9月份的操作策略上，我们认为，对于估值合理的绩优股，可以从长线的角度少量建仓。




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