南京证券：紧缩货币政策有可能松动

　中证网讯 南京证券有限责任公司在今日发布的研究报告中称，不断变化的经济形势对政策调整提出了新的要求，扩张性的财政政策有可能最先实施，紧缩的货币政策亦有可能松动，以准备金调整为先行，不排除中期调整利率的可能。

　　下半年，“一保一控”成为宏观调控新的基调。然而，如何“保”、如何“控”以及如何处理二者间的矛盾关系将再一次考验政府调控宏观经济的能力。南京证券宏观经济研究员张文刚、陈皙最新发表的研究报告中表示，通胀整体水平的下行将会为经济增长政策的制定和实施提供更广阔的空间，原有的紧缩政策的构建基础正在逐步削弱，不断变化的经济形势对政策调整提出了新的要求。

　　报告认为，以往的投资驱动型增长模式已经日益显现出弊端，如国民经济对外部资源的依赖性增加、企业资金的运作效率降低等，因此将经济增长的主模式由投资驱动型转换为消费拉动型才更符合我国经济发展的需要。长远角度来看，战略性资源将成为对外贸易的最终力量，对一国经济产生深远的影响。短期来看，对外贸易应注重资源配置、产业结构调整和升级以及就业等实际目标。

　　报告预测，扩张性的财政政策有可能最先实施，增加政府开支和税收调整是主要手段；紧缩的货币政策亦有可能松动，以准备金调整为先行，不排除中期调整利率的可能。




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